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闪崩、紧急停牌!一小时蒸发60亿,波斯登遭做空:"一文不值"

时间:2019-06-25 11:53:02 栏目:财经

图/波司登官网

 

做空机构又出手了!此次盯上的是中国最大的羽绒服企业波司登。

 

6月24日上午10点,沽空机构BONITAS揭橥沽空申报,指控波司登在公开市场造假,强调收入及盈利等,申报指,该股完全没有价格,赐与零元。

 

该新闻出来之后,波司登直线崩盘,股价一度跌超25%。波司登随后于11:16起紧要停牌。在这短短的一个多小时里,波司登大跌24.78%,市值蒸发60.9亿港元。



做空申报称波司登“一文不值”

 

今天上午10点许,沽空机构Bonitas发布针对波司登的看空申报,因对其财报、欠债和并购等方面的问题存在担忧。Bonitas Research最后指出,短期认为波司登股票的最终价格0.00港元,即一文不值。

 


申报指出,波司登存在欺诈刊行,其认为波司登国际的执行治理层一如既往地靡烂。波司登的故事存在很多公开市场欺诈的情形,包罗

 

1、强调的收入和利润,波司登自2015年以来假造了8.07亿元的净利润,多报了174%!

 

Bonitas就其在香港生意所的文件中流露的波司登中国首要营运从属公司的每一份申报,和波司登申报的综合财务示意与各自立要营运从属公司向..申报的情形作对照,获得以下信息:
 

中国信用申报流露,波司登中国首要经营实体从2015年至2017年的总收入为人民币203亿元,几乎与波司登香港生意所三年期申报的人民币215亿元收入沟通。

 

鉴于波司登的分部间生意量有限以及公司间生意缺乏流露,其将时间和财务申报时代的时差差别归因于9%。

 

固然收入成家,但归并的中国信用申报显露,波司登严重强调了波司登在其香港生意所申报中所申报的净利润:香港生意所的文件流露波司登累计3年净利润为人民币13亿元,但归并后的中国信用申报显露,波司登的子公司仅净利润为人民币4.63亿元。

 

即波司登自2015年以来假造了8.07亿元的净利润,多报了174%!


 

2、未公开的关系方生意,波司登工资地向未公开的内部人士进行多次收购,工资地多付了人民币20亿元。

 

Bonitas透露,波司登董事长行使三项首要的子虚生意,将波司登的现金和股票交给了未流露的关系方:Jessie,Buoubuou和Tianjin Ladieswear。

 

在所有三项自力生意中,有证据表明其冻死在的阴谋合谋周师长将购置一个几乎没有价格的中国女装品牌,然后以高达40倍的标价举高资产到波司登!

 

2008年,周师长以人民币1650万元购置并建造了Jessie,仅以2011年的价钱将人民币6.64亿元出售给波司登,使周师长在3年内获得了高达3,924%的回报。

 

2013年,周师长以1750万元人民币购置了Buoubuou,仅在2016年以人民币7.15亿元向波司登出售该品牌,使周师长在3年内获得高达3,986%的回报。

 

于2015年8月,周师长以人民币5.3亿元购置Joy Smile集体,于二零一七年以6.60亿元人民币向波司登出售该品牌,两年内回报率高达25%。

 

下表突显了波司登收购中显现的共性:波司登似乎已经为周师长收购的企业支出了工资高价15倍至21倍的净有形资产,其资产为95%无形资产,而且激昂地赠予周师长的三年内高达4000%的回报。



其认为,波司登和他的合谋已经以工资举高的价钱向波司登供应小到无价格的服装品牌资产,已经从波司登中抽走了20亿元的现金和股票。

 

3、以低廉的价钱出售人民币5600万元的实物资产

 

4、向持有波司登65%以上畅通股的波司登内部人士支出了重大汗青股息。

 

一个小时市值蒸发60亿港元

 

受此新闻影响,波司登股价一度大跌超25%,创上市以来最大跌幅。截止停牌,股价跌幅为24.78%,市值蒸发60.9亿港元。

 


据悉,是中国最大的羽绒服企业,专门售卖集体的六大焦点品牌羽绒服装,包罗「波司登」、「雪中飞」、「康博」、「冰洁」、「双羽」和「上羽」。经由这些品牌,集体供应多种羽绒服产物以迎合分歧阶级的消费者。

 

公司于2007年10月上市,上市以来财报营收都对照精巧,每年都能给股东带来净利润。



履历过金融危机,也履历过数轮牛熊,股价呈现W的走势。



波司登回应沽空:均不属实


据中国证券报新闻,波司登投资者关系部相关负责人透露,沽空机构对公司的质疑均不属实。


上述波司登人士透露,“沽空机构的申报对公司的质疑涉及多个内容,公司今朝也在卖力看申报,申报中所涉及的内容,无论是从营收、关系生意、收购层面等,均不属实。公司会尽快针对该沽空机构的申报内容正式发声,做响应的澄清。”



此前多家券商看好

 

值得注重的是,在Bonitas发布看空申报之前,多家机构在近2个月发布申报看好该股。


国信证券6月18日发布研报指出,波司登行业龙头地位稳定,改造盈余持续释放,赐与“买入”。其认为,在需求升级供给出清鞭策行业集中度稳步提拔趋势下,波司登经由多年来储蓄的研发生产和品牌资源,以产物升级及供给链优化为抓手,鼎力推进品牌重塑有效把握年青年头化消费升级趋势,有望持续实现根基面苏醒。估计FY19-21年EPS为0.08/0.11/0.14元,对应PE离别为21.9/16.4/13.3倍。综合考虑绝对估值及相对估值,赐与公司一年内合理估值区间2.57-2.78港元,集体行业龙头地位稳定,品牌改造盈余有望持续释放,赐与“买入”评级。

 

国盛证券17日发布研报指出,经前期清库存、减渠道后公司已内生改善;跟着品牌年青年头化转型、产物力持续提拔、快反模式竖立,后续收入增进及盈利能力有望显著提高,赐与“增持”评级。

 

招银国际日前指出,估计波司登羽绒服发卖额增速将由2018财年的23%增进至2019财年的36%,毛利率则料由46.4%提拔至49.7%;同时预期波司登将持续在2020-2021财年实现不俗的业绩增进,赐与其“买入”评级。

 

东方证券也认为波司登将来业绩仍有较大增进空间,赐与其“买入”评级。


起原:综合中国基金报(ID:chinafundnews,记者:吴羽、中国证券报等。本文不代表《财经》立场。




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