✎这两天，央行的研究部门发了一篇文章，说财政政策可以更加积极一些，这倒有些怪了。因为按照剧本，我们每年的财政政策一向都是积极的，而央行反而一向都是稳健的。
下半年，经济政策会怎么走，是大家关注的一个焦点。有的时候，政策的走向是不可捉摸的，但如果深挖下去，就会发现一条主线，那就是总体宽松，积极刺激，这么看最近十年的经济政策，就一目了然了。
今年以来，财政政策是收紧了一些，最重要的国有投资呈现断崖式下跌，PPP项目全面收紧，很多环保公司都违约了。非不为也，是不能也。毕竟这些都是要花钱的，现在我们处于调整杠杆的关键阶段，政府和国企的杠杆率是要降的，那就只有让居民部门和私企的杠杆加起来了。毕竟，不出现系统性金融风险才是主要的任务。
很多人都关心何时加息。拜托，真的不要再问这个问题了，这个问题上我也犯了很大的错误，现在看来，除非汇率破8或者是通胀破6,都应该不会考虑加息的。而欧洲央行据说在年底结束QE，当然也不用抱太大的希望。
至于房地产调控政策，这个真不用考虑太多，其实房价和这个毫无关系可言，至于货币政策走向相关。总体上，调控政策应该从紧的，限购和限售依然是主流，不过没关系，抢人大战才是重点，人口净流入，流入的都是刚需啊。
好了，有些事情不能说得太细。我们来看股市，前段时间，有看到说2800点的水平，估值是大底。这个味道跟“4000点是就是起点”有着相似的味道。目前A股比港股依然是有溢价的，而港股还在天上飘着呢。个人认为，股市的估值已经要还个眼光来看了，虽然从历史估值来看，目前处于低位，但是未来全球市场的估值水平会越来越看齐了，不可能永远维持着一个差价，所以，随着时间的推移，我们对于估值的底部都要向下边调整。目前看来，我依然维持2500点的判断。
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