最近，这两件事可以透视中国经济的趋势

比来一个月，有两件事能够透视中国经济将来的某些趋势。并且，它们和小我亲切相关。

第一件事是8月份美国会员制仓储超市Costco在中国大陆的首家门店于上海闵行区开业。Costco有个简洁粗鲁的中文译名叫“开市客”，它获得了茅台公司的直供。第一批1万多瓶飞天茅台以零售价1499元的价钱在这家超市上架。

这个价钱仅为市价的二分之一，开业是日，万人空巷，购物者列队数小时，几乎挤爆门店。之后，茅台公司再次直供1万多瓶1499元的飞天茅台，同样瞬间被抢购一空。

外资超商开个店并不稀奇，但获得茅台公司的低价直供则非同平常。茅台至少有两个“独一”，一是它是中国独一一家市值过万亿的消费股，第二个是茅台酒是我国独一一种既可消费，也可投资的物件。房子只有第二个属性。

从常理来讲，不愁卖的茅台基本不消去“市欢”一家外国超市，但如今是“非常时期”，作为外商投资企业，它和在不远处的特斯拉中国工场一般，享有某些“优惠”。特斯拉能够拿到国有银行的银团贷款，而Costco能够拿到直供茅台。

第二件是中国国度外汇治理局9月份公布作废了QFII（及格境外机构投资者）和RQFII（人民币及格境外机构投资者）的投资额度。同时，还作废RQFII试点国度和区域限制。

为什么之前要有投资额度限制呢？因为，若是投资额渡过大，外资基金很或者对上市的企业形成实际掌握。若是这家企业是国企，或许姚振华梦寐以求的龙头企业万科呢，怎么办？是以，适度的限制在曩昔，很轻易说得通。

但如今为何要作废，对善意的释放如斯武断？很简洁，如今的外资比曩昔要主要得多。从短期来说，外资的流入再结汇，会转化为外汇贮备，让外汇贮备连结不乱——这在当下，非常主要。

此外从历久来说，没有人甘愿带着投资额度的束缚跳舞，去掉这个束缚，外资才能拿到资源市场真正的“权力”，资源只有拿到能够影响企业决议的“权力”，才能真正树立起历久股权投资的决心。

某种意义上讲，以上的两件事解说了一个基本性的问题，即中国正在拿出改造开放初期的那种朴拙在吸引外资。我们已经全球老二，但蛋糕还不敷大，还需要做大它，而开放依然是做大蛋糕强有力的凭借。

实际上，在这个世界，任何一个理性的国度都进展做大蛋糕，我们只是个中之一。竞争意识，无处不在。

我看了两小我口的数据，我感应一个经济体必需始终连结谦卑的主要性。

一是到2020年，东南亚6.5亿人中，年青年头人会达到60%，约一半的生齿在30岁以下。而在统一时期，中国的老年生齿将会冲破2.5亿人，老龄化水平将达到17%。

第二个数据关于印度，今朝印度生齿岁数的中位数为27岁，而中国为38岁。18岁以下的人群数占印度生齿的三分之一，而在中国，这一比例仅为五分之一。

生齿的年青年头化是一把双刃剑。若是有充沛的就业机会，那么年青年头的生齿将成为工业时代所向披靡的财富大军，他们会缔造财富，振兴国度。但若是没有充沛的就业机会，那么年青年头的宏大生齿将成为社会动荡的根源，以及人道主义的惨重灾难。

曩昔的几十年，我们在中国看到了第一种情形，而在非洲、中东的某些处所，则看到了后一种情形。那么，这两种情形的分野是什么？是外商投资，尤其是来自蓬勃国度的资源。

首先，外商投资增加被投资国当局的信用，让被投资国度的中央银行在刊行本币时，有着壮大的国际泉币刊行预备，在这个根蒂上，一个后发国度的金融系统才能正常施展对实体经济的融资感化。

同时，外商投资还会发生手艺和人才的外溢，让后发优势不是空言无补，而是具体化为进步手艺的应用和创业大潮的袭来。最终，带动这个后发经济体内部投资的启动和经济的持续增进。中国经济曩昔的路，恰是如斯。

近年来，我们会发现欧美日韩的资源在印度、东南亚的投资起头逐年增进。2018年，外国企业在印度的并购已经跨越中国，收购方在印度破费了395亿美元，而在中国仅为328亿美元。这项数据只是外资在印度购置现有企业股权的并购数据，而新增的其他直接投资，依然在络续增进。

在东南亚，雷同的情形也在持续，并且外资主投的偏向，过半都是制造业。显然，他们看中的是这些区域的年青年头生齿对中国现有财富大军的替代。当然，印度、东南亚今朝的外资行使量还远远比不上中国，但趋势已经显现。这个世界很大，资源的可选项远比个别要多。

资源的举止，将引出下一个问题。

从东南亚、拉美到中国的香港，到韩国和..，财阀和资源所拥有的壮大权力都是绕不开的话题。东亚区域的经济高速增进曾是一个事业，但从来没有人可以妥帖解决社会构造中的某些弗成和谐的矛盾。在这些区域，博弈依然在以一种高成本的体式进行。

韩国的政治家是东亚最弱势的政治家，财阀才是国度的主宰，前者随时或者被后者送进牢狱，面子全无；日原形对较好，政治家世和大财团对国度进行一种相对均势的“共治”，政治家的面子和国度的秩序感，一向都能够获得较好的维持。

而在中国香港，地产大佬是经济的焦点组成单元单子，他们能量伟大，财富横跨衣食住行，以至于布衣天天的生活就是对他们进行支出。

精英（财阀和大资源家）与布衣（中产为主）之间，存在着博弈，这是个永恒的话题。那么在这场博弈之中，在朝者究竟会倾向谁？谜底简洁清楚。在20世纪后半叶，世界上好多成长经济学家发现一个配合的现象：越来越多的后发国度和区域所竖立的征税系统，素质上讲都是对布衣的攫取，以及对财阀的支出。

最简洁的攫取体式是两种，一是高通胀，在银行的资产端，财阀拼命借债，但通胀让他们的欠债敏捷贬值，这等于是乞贷者的收益。而在银行的欠债端，储户的存款同样会贬值，这是储户的损失。经由银行系统，国度巧妙完成了财富由布衣向财阀的转移。当然，这种转移也鞭策了经济增进，必然水平解决了就业。

另一种是税收，国度更倾向于把征税重点放在间接税或许个税上， 因为它们都是首要由布衣肩负的税种。而对富人承担的资产税，征税系统则会网开一面，低税或许免税。

如许的征税系统政治成本极低。间接税征税于无形，布衣不易察觉，而富人因为低税，则更倾向于本人移民，但房产和投资留在国内，这就稳住了经济。

好多时候，这也是在朝者的无奈之举。资源的举止是无国界的，他们能够全球设置房地产和工场，国度画地而治，必需要市欢资源，保住资源，缔造就业机会。但布衣则纷歧样，国度没有市欢他们的需要，因为他们绝大多数都无法支出让本身跨国举止的成本，好比移民。

然则，好的治理绝对不是一味市欢资源，而是要在两者之间达到一种均衡。对这个世界上那些精良的政治治理均衡术，我们会拍手；但我们更相信平等与公理，以及小我成长机会的弗成褫夺。

国度、资源与人，永远都是政治经济中的“不乱与不不乱三角”，岂论人种，照样社会轨制，所有人都无法逃离这个根基框架。创刊35年以来，《南风窗》一向致力于用本身奇特的“政经剖析法”，带你去熟悉家与国，还有整个世界。

在认知世界上，大圣人孔子有着“绝四”（摒弃四种偏差）的修为：毋意、毋必、毋固、毋我。同样，一个现代的中国人既要有基于本民族智力与身体的自信，也更不克画地为牢，停滞不前。开放与谦卑的人品，才是最深刻的自信，以及认知世界的杠杆。

作者 | 南风窗常务副主编 谭保罗

排版 | GINNY

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