▲本文来源：轻金融 作者：李静瑕
当7月12日京东金融B轮融资方终于揭开面纱，四大“中”字头国资投资公司领衔的豪华阵容，着实令市场惊艳。
来看看这四大“中”字头投资公司的名字：中金资本、中银投资、中信建投和中信资本，每一个都是响当当的投资“猎手”。
相比BAT等强劲巨头在金融科技的布局，“后起之秀”京东金融成立只有短短 4 年多。在此次B轮融资130亿元后，京东金融投后估值达到1330亿元，与2016年1月A轮估值466.5亿元相比，仅仅两年半时间估值就翻了近2倍。
估值增长之快，可见一斑。京东金融为何发展如此迅速?京东金融靠什么“俘获”了四大“中”字头国资投资公司？
四大“中”字头看中了什么
对比红杉资本中国基金、嘉实投资和中国太平领投的A轮投资人阵容，京东金融B轮融资可谓国资背景云集。
估值达到千亿的背后，则是资本市场对于京东金融定位和理念的认可和期待。在这个时点得到国有投资公司青睐，“说明市场非常看好”。
此次中金资本的投资主体中金启东基金，是由以大型金融机构及国有资本为出资人组成的私募股权投资基金。
“我们和基金出资人对京东金融的定位和发展方向高度肯定，认为京东金融在技术、客户和数据上具有独特优势和核心竞争力，也相信京东金融将会为投资者创造良好的回报。”中金资本相关人士表示。
京东金融对此称，“这轮引入国有金融机构，主要是根据资方战略匹配需求综合考量，包括京东金融的战略需求以及投资人的背景来决定的。”这也是京东金融下一步发展所需要的战略资源。
作为国内首家提出金融科技定位的机构，京东金融较早提出开放战略，利用科技来服务金融机构，目前已经与大部分国有金融机构进行合作。
截至目前，京东金融累计服务的金融机构超过了700家。包括了400余家银行、120余家保险公司、110余家基金公司，40余家证券、信托、评级机构，涵盖了市场上所有主流的金融机构。与金融机构共同服务的是800万线上线下小微商户和4亿个人用户。
从京东金融的发展历程看，2013年10月独立成板块运营，到2016年期间可以看做是京东金融1.0发展阶段，这个阶段内推出“..”、布局供应链金融以及支付，完成了早期的成长积累，也为2016年之后的2.0阶段打下基础。
而京东金融目前更有想象空间的还是在金融科技，“科技服务金融”，即京东金融提出的B2B2C商业模式。
从A轮到B轮的变化，也能从投资人关心的问题中找到。
“譬如我们A轮融资的时候，投资人都是问消费金融大概能占到将来整个金融市场的百分之几。现在投资人的问题是，针对整个C端用户的运营，普惠金融的市场空间有多大。”京东金融副总裁、董事会秘书、战略投资部总经理马骥表示。
京东金融还透露，此次引入投资属于战略投资，融入的资金将会用于金融牌照收购等。不过，马骥表示，京东金融未来不会成为一个依靠牌照价值打天下的公司。
“完全看业务发展需要，如果不拿就违规，或者出现影响业务发展的阻碍就去拿，但是就算我们拿，也不靠牌照的溢价或者牌照的价值作为公司的核心价值。”
对于京东金融来说，金融牌照的获得可以帮助京东金融更好的验证其输出方案的完整性，并输出给银行等金融机构。
目前，京东金融拥有小贷、第三方支付、保险经纪、基金代销等金融牌照，在牌照方面相对于BAT还存在差距。例如核心的银行牌照还没有拿到，不过近期京东金融也在积极争取直销银行等牌照。
千亿估值背后
如此高的估值，是怎么来的？
这涉及到如何给金融科技公司估值。领沨资本创始合伙人马宁认为，要去看金融科技公司的业务实质，有多少是承担风险的，资产负债表的业务有多少科技的业务是不承担风险的。
“从价值角度来讲，如果一个公司更偏重于科技、互联网，不是做传统金融资产负债表的业务，PE估值会更高。”马宁认为，京东金融建立在自身各个领域的能力上，赋能传统金融机构，这是一种比较轻的模式。
对于京东金融而言，坚定以科技为核心，与金融科技巨头之间的差距不断缩小。
首先，从盈利占比来看，截至2017年12月，消费金融、支付以及供应链金融占据营收前三位。
近期恒大研究院一份报告显示，2017年末，京东金融消费金融营收 53.1亿元，占比高达51%，较2015年占比上升29个百分点。截至2018年6月，供应链金融覆盖约60%合作供应商和..第三方商家。
其次，从用户来看，到去年末，京东金融活跃的用户已经达到了1800万，支撑起了20倍的营收增长。
最后，从金融科技输出能力上，京东金融在2016年提出定位服务金融机构，9月金融科技事业部设立。此后，京东金融在金融科技开放合作的道路上“一骑绝尘”，2017年合作金融机构400家，到目前又增长到700家。
每一年，都能看到京东金融的自我进化与“蜕变”。在2017年完成分拆重组之后，今年5月还完成了一次内部架构的重大调整。
京东金融将此前的11大业务板块融合成了两大群组——个人和企业服务群组，将京东金融的战略非常明确的指向了ToC和ToB两大业务方向，让业务板块更灵活也让打造产品效率更高。
易观分析师李子川认为，京东金融现在不论是从人才战略、研发投入还是业务创新方向来看，都已全面转型为数字科技公司。
在人才战略上，众多国际科技领军者加入，包括前亚马逊首席科学家薄列峰博士、益博睿大中华区前CEO姚诚彰、前微软中国研究院城市计算负责人郑宇博士、前北欧银行副总裁张旭等。
在科技投入上，陈生强多次表态，未来将在数据和人工智能领域持续投入千亿规模。从2017年与工行合作落地“工银小白”，到今年“北斗七星”一年内帮合作企业增加100亿零售放款，京东金融在金融科技合作之路上创新产品不断落地。
B2B2C：千亿美元市值蓝海
科技的快速发展以及强烈的B端市场需求——金融机构对“长尾客户”以及底层技术的渴求，为B2B2C创造了无限的空间。
然而，快速发展的ToB领域竞争已然加剧，除了BAT加入战局，银行的金融科技子公司也明确要抢这门生意。
同时，B2B2C并不是一个短期内能够看到效果的商业模式，前期投入较多，与金融机构的合作也是一个非常复杂的过程，每家机构的需求不同，短期内难以标准化。
这意味着，B2B2C商业模式何时能为京东金融收入结构带来颠覆性的变化，还需要耐心的等待。
“把B2B2C衍生下去，产生交易的场景是千变万化的。我们要做的是帮助这些B实现这种能力，它就可以在它的场景里直接实现交易，这就是无界零售或者长期来看无界金融的一个概念。”马骥表示。
对传统金融机构来讲，如何在网上获客、如何利用大数据去做精准..和分型管理，是一个很大的痛点。这是银行保险等公司遇到的最大的挑战，也是京东金融跟传统金融机构合作的巨大契机。
未来，B2B2C领域拼的是科技的核心能力以及产品化的快和强，这正是京东金融擅长的。京东金融通过落地产品、解决方案给银行业带来很大改变。
两年来，京东金融推出了京东金融云、京东稻田、京东来客、北斗七星、融信云、智能城市信用..、京东行家、京东众智等，一系列面向金融机构、企业、政府的金融科技产品和解决方案。
从大数据上看，京东金融拥有4亿个人用户，每天新增数据量200TB。通过运用人工智能技术，精准..能让点击率提升25%以上，精准投放使获客成本降低20%以上。
通过把风控能力开放给金融机构，京东金融可以帮助银行在信贷审核上效率提高10倍以上，客单成本降低70%以上。
李子川分析，京东金融这一次融资，其真正的意义不是又多了一个千亿级独角兽，而是为整个行业打开了一个数字化企业服务的蓝海，这个蓝海的价值应该在万亿美元级别以上。
京东金融CEO陈生强也曾表示，当下京东金融的B2B2C商业模式，有很大机会创造出千亿美元市值的公司。
京东金融距离千亿美金市值有多远？显然，这将是一场鏖战，没有谁能轻易的成为幸运儿。
