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浪漫的土耳其，正被“血色”所笼罩。
8月13日周一，土耳其里拉崩盘，首次跌破7关口。土耳其遭遇股债汇三杀，恐慌横扫全球市场。
股市方面。
亚太主要股指近全线下挫，MSCI明晟亚太地区（除..）指数盘中跌1.3%。印尼股市跌3.3%，创2016年11月以来最大单日盘中跌幅。沪深两市盘中齐跌，沪指一度跌1.5%，地产、金融板块近全线下挫。日经225指数收跌2%。韩国首尔综指收跌1.5%。富时新加坡指数跌超1%。香港恒生指数收盘下跌1.5%。
欧洲股市全线低开，欧洲STOXX 600指数低开0.2%。意大利富时MIB指数低开0.7%。西班牙IBEX指数低开0.6%。德国DAX指数低开0.6%。俄罗斯RTS指数低开0.9%。美股期货盘前下跌，道指期货一度跌逾0.5%、标普期货、纳指期货均跌近0.5%。
汇市方面。
土耳其里拉对美元汇率一度跌近10%，逼近纪录低点7.2400，上周五一度重挫18%，创2001年以来最大单日跌幅。南非兰特对美元下跌超过5%，一度闪崩触及2016年6月以来的低位。墨西哥比索贬值超2.4%，上周累计贬值近2.34%。俄罗斯卢布兑美元开盘跌1.2%，为2016年4月以来新低。
阿根廷比索、印尼盾、马来西亚林吉特乃至人民币等其他新兴市场货币也承压下挫。为稳定汇率，印尼央行已开始入场干预汇市。在岸人民币兑美元汇率今日开盘跌近300点，中间价下调234点，降幅创8月3日来最大。
美元指数近期以来首次升至96。日元走高，美元兑日元一度回落至110.40。美元兑印度卢比一度涨1.13%至69.6138，创下历史新高。韩元及新加坡元受到美元指数走高的拖累。港元兑美元跌至7.85弱方兑换保证水平。
债市方面。
南非10年期国债收益率上涨18个基点，至逾一个月高位的8.86%。E-迷你标普500指数期货跌0.33%，10年期美债收益率进一步跌至2.85%。
土耳其里拉崩盘带来的市场涟漪效应的严重程度和发酵速度超出了很多投资者的意料，市场风险情绪急速降温，全球投资者紧急出售风险资产，传统避险资产价格走高。
午后， 土耳其央行发声明称，将为本国银行提供流动性，里拉存款准备金将下调250个基点，适用于各期限债券。该行还将恢复外汇存款市场的中介功能，银行外汇存款限制可能上调。土耳其央行将密切关注市场，必要时将提供一切必需的措施。
针对土耳其危机的产生根源，对外经济贸易大学副校长丁志杰对凤凰网财经表示，在过去两年，由于地缘政治冲突加剧，国民经济疲弱，出现较为严重的通货膨胀，土耳其里拉一直处于贬值状态。近期美国对土耳其的贸易制裁升级严重影响了市场的信心，引起恐慌，是导致里拉大幅度贬值的导火索。
另一方面，土耳其里拉危机也是全球新兴市场货币危机的一部分。随着美联储退货退出量化宽松，美元走强，很多新兴市场国家货币都出现了大幅度的贬值，包括委瑞内拉、阿根廷、巴西、俄罗斯、南非等等。在上一轮俄罗斯卢布危机中，正如索罗斯所言，能够搞垮俄罗斯的就是金融战。
据北京商报报道，8月10日，美国总统特朗普宣布将对土耳其钢铝关税提高一倍，分别达20%和50%。美国接二连三制裁使里拉持续暴跌，但土耳其总统埃尔多安坚称，不会在这场经济战中落败。
丁志杰坦言，从外因看，当前新兴市场国家面临的困境，既有美国政策的溢出效应，也不排除美国有意为之。美国引起的全球贸易摩擦，已经导致一些地区和国家货币和金融动荡，让美国人尝到了甜头。因此，必须有集体行动遏制这一不道德的行为。土耳其在全球金融风险传递中处于一个非常敏感的位置，尤其对风险在欧亚之间的跨洲传递是一个关键节点。对此必须要有足够的重视和警惕。
诺贝尔经济学奖获得者托马斯·萨金特近日曾向凤凰网财经表达了他的观点，土耳其里拉兑美元的汇率跌幅创下历史新低。土耳其的货币危机已经到来，而造成这个结果的根本原因在于土耳其经济本身十分脆弱，而且土耳其政府无法通过有效的货币政策为本国货币提供支撑。
托马斯·萨金特指出，这样的经济危机并不会在强有力的、负责任的政府支持下发生。中国与土耳其不同，这种不同不仅体现在货币贬值的幅度上，土耳其的汇率波动达到近20%，更体现在中国央行有更具经验的工作人员，本身就是经验丰富的经济学家，执行了有效的货币政策。对于中国人民币的前景，托马斯·萨金特表示十分乐观。
世界上买奢侈品最便宜的地方诞生了！
截至8月13日，里拉兑美元今年累计贬值超过了50%。虽让土耳其人一下子变穷了，但小部分外国人却成了“赢家”。游客疯狂涌入土耳其奢侈品店，并称“这里现在是全球奢侈品最便宜的地方”。报道称，排队的大多是..人、亚洲人和一些欧洲人。买东西相当于打对折，买到就赚到！
中国金融市场方面还算“太平”，但应提早应对，不可掉以轻心
对外经济贸易大学副校长丁志杰对凤凰网财经表示，相对于其他地区而言，亚洲地区各国货币总体表现相对稳健，但是不排除受风险传染，以及美国对该地区的政策威胁。由于中美贸易摩擦的影响，近期人民币汇率出现较大幅度的贬值。8月13日，在岸人民币兑美元跌破6.88。离岸人民币兑美元亚市早盘持续下跌，跌破6.89关口。
不过，丁志杰对此表示乐观，“正因如此，目前人民币并没有积累贬值压力，贬值预期也不算太严重，相当于为未来预留了空间，暂时不会有大问题。要密切关注中美贸易摩擦的走向，中国要有预案应对可能出现的更复杂更困难的状况。”
据券商中国报道，社科院学部委员余永定表示，尽管目前因里拉暴跌而引发的全球金融市场波动还未波及中国，但根据亚洲金融危机的经验教训，一些国家尽管基本面不差，但由于羊群效应的存在也会被波及到，对这些国家造成沉重的打击，这种可能性也是存在的。
余永定认为，受国内外形势影响，对于可能会出现的新一轮的资本外流和人民币贬值潮要做好准备，具体来说，跨境资本管理不能放松，要仔细检查是否存在资本大规模流出的渠道，如债券通、沪港通、深港通，以及数字货币是否也会成为资本外逃的新工具等。资本流动跨境管理已经实现常态化，未来应该继续坚持，特别要注意不能临时抱佛脚，等到出事才管制，这样容易加速资本外逃。
（1）新兴经济体曾多次爆发债务危机
新兴经济体经济增长一般依赖出口驱动，为发展经济，往往内外举债。新兴经济体以生产型和资源型经济体为主，经济增长一般依赖出口驱动，景气变化与全球经济走势密切相关。与此同时，当出口表现持续疲软时，新兴经济体为托底经济，往往对内实施宽松政策加杠杆，对外借入大量外债、尤其是短期外债。
全球经济放缓和强势美元下，新兴货币往往大幅贬值，资本外流压力高企。回溯历史，新兴经济体曾多次因资本外流导致外汇储备缩水、无法偿还到期外债，爆发外债危机，例如1980年代的拉美危机；新兴央行为抑制资本外流的收紧货币，也曾多次将国内杠杆高企的新兴经济本身拖入衰退，例如1997年的亚洲金融危机。
（2）全球进入周期尾端，叠加美国贸易保护等，景气或加速下滑、美元或保持强势
2018年来，全球景气领先指标见顶回落，到达繁荣顶点。本轮全球周期尾端，伴随特朗普贸易保护下美国需求外溢下降，全球和新兴经济体出口或加速下挫；同时，由于中国结构去杠杆、进口趋于下滑，全球和新兴景气或进一步回落。
由于欧洲景气大幅回落，美强、欧弱格局形成，美元止跌反弹。回溯历史，全球经济周期尾端，美元往往易涨难跌。本轮全球周期尾端，欧洲经济景气或因美国贸易保护和中国进口下挫而加速下滑，美强、欧弱格局趋于延续，美元或继续保持强势。
（3）全球景气下滑和强美元下，由于债务压力高企，多个新兴经济体景气或显著承压
由于外债占比较高，土耳其和阿根廷等短期偿债压力将大幅上升，极端情况下存在爆发外债危机可能。全球景气下滑和强美元下，主要新兴经济体资本外流压力高企。土耳其、阿根廷、智利、印尼、墨西哥和哥伦比亚等由于短期外债/外汇储备水平较高，资本外流冲击下，短期偿债压力将大幅抬升；极端情况下，若资本持续外流，它们可能最终面临无法偿付到期外债局面，即爆发外债危机。
资本外流压力下，若央行持续、大幅加息，国内杠杆水平较高的韩国、马来西亚、智利和巴西等或因被迫去杠杆，景气加速下滑、甚至陷入衰退。2008年后，韩国、新加坡、马来西亚、智利、巴西和哥伦比亚等国内杠杆率大幅上升。遭受资本外流冲击后，若上述国家央行为抑制资本外流被动地持续、大幅加息，它们或将被迫开启去杠杆进程，经济景气随之加速下滑、甚至有可能陷入衰退。
来源：凤凰网财经综合自凤凰国际iMarkets、华尔街见闻、券商中国、长江宏观固收等
